Ausgabe 30/2024
Sehr geehrte Kollegen,
die FED hat am letzten Mittwoch die US-Leitzinsen um 50 Basispunkte gesenkt. An den Finanzmärkten hat die erste Leitzinssenkung seit März 2020 neue „Alltime Highs“ bei Gold, Dow, DAX und S & P 500 gebracht. Die Bondmärkte hatten die Leitzinssenkung mehr als vorweggenommen und waren der Realität weit vorausgeeilt. Als Folge stiegen die Renditen erst einmal, statt zu fallen. Angesichts der erwarteten Wende in der Geldpolitik hatten sich die Aktienmärkte außergewöhnlich resilient gezeigt. Ob diese Resilienz trotz möglicher Rezessionsgefahren beibehalten werden kann, wird man sehen. Wir sind in erster Linie „bullish“ für Gold und die Minen-Aktien und bleiben eher skeptisch für den Rest der Finanzmärkte. Warum?